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TCBTSTendercapital Bond Two Steps

Fondo obbligazionario in euro che investe in obbligazioni societarie e governative.
Filosofia di gestione: attenta analisi rischio emittente.
Ricerca di emissioni sottovalutate dal mercato sulla base di uno studio fondamentale e monitoraggio continuo.
Il portafoglio viene costruito come un insieme di singole opportunità di investimento diversificate, per poter affrontare qualsiasi scenario macroeconomico, mantenendo un profilo di rischio medio.
Il Fondo in sintesi

Obiettivo di rischio-rendimento

Conseguire un rendimento annuale positivo con controllo del rischio a livello di singola emissione e di portafoglio nel suo complesso.

COMMENTO DEL GESTORE

Lo scenario macroeconomico si caratterizza a livello globale per una crescita sostenuta del prodotto interno lordo, seppur in rallentamento nel 1H18, accompagnata in Eurozona da un livello di inflazione moderato. Se in USA la forza del ciclo economico ha creato aspettative di accelerazione dei tassi di interesse portando il Treasury a superare la soglia del 3%, in Eurozona il mercato del lavoro resta disomogeneo e mostra primi timidi segnali di “inflazione salariale” a livello microeconomico. Pertanto, il percorso di uscita dall’espansione monetaria sarà estremamente graduale. Il deprezzamento della valuta locale dovrebbe restituire vigore alle esportazioni nella seconda parte dell’anno. Tuttavia, il trend di irripidimento delle curve dei tassi generato da aspettative di prezzi crescenti nel medio periodo porta a preferire un profilo di portafoglio difensivo attraverso una diversificazione delle strategie, una duration limitata e il mantenimento di un ampio buffer di liquidità. In maggio, il Fondo ha mantenuto un’ampia diversificazione con un peso pari al 15,0% per le prime dieci posizioni. Prosegue il graduale aumento della componente cedolare variabile o mista per un posizionamento verso una politica monetaria meno accomodante a partire dal prossimo anno. Il profilo cedolare del portafoglio è fisso per il 30,5%, variabile per il 40,0% e misto per il 29,5%. Il prodotto presenta una duration pari a 1,6 anni, uno yield to worst pari al 1,6%, un flusso cedolare pari al 1,6% e una volatilità annualizzata nell’ultimo mese pari al 3,0%, con il dato a 12 mesi al 1,1%.

CATEGORIA MORNINGSTAR

Obbligazioni diversificati Euro

ISIN Code Share Class: BOND TWO STEPS RETAIL ACC SHARE CLASS
ISIN Code: IE00B90F5P70
Consulta la scheda mensile

ISIN Code Share Class: BOND TWO STEPS INSTITUTIONAL ACC AI SHARE CLASS
ISIN Code: IE00BHZKJ842

DISTRIBUZIONE Irlanda, Regno Unito, Italia, Svizzera

KIID

Il KIID (Key Investment Information Document) contiene le informazioni chiave di cui tutti gli investitori devono disporre in relazione ai Fondi sottoscritti.
Non si tratta di un documento promozionale. Le informazioni contenute nei KIID sono richeste dalla legge e hanno lo scopo di assistere l’investitore al fine di capire la natura dei fondi e i rischi associati ad essi.
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